人工智能对大型科技公司以外的企业增长的影响力有限

温州温网时事新闻，Anthropic PBC 和 Altruist Corp. 的新型人工智能模型最近颠覆了多个行业，让华尔街开始思考人工智能提高生产力的承诺究竟会在哪些方面转化为更高的企业收益。

事实证明，市场上的很多板块都无法像少数几家科技巨头那样从中受益——至少根据华尔街预测者对今年利润增长的预期来看是如此。

所谓“七大巨头”（包括微软和Alphabet等公司）2026年的盈利增长预期已从5月份关税相关抛售后的14%上调至目前的18%。然而，彭博资讯汇编的数据显示，标普500指数中其余493家公司的盈利预期却截然相反，同期从12.5%降至11%。

阿波罗全球管理公司首席经济学家托斯滕·斯洛克在一份报告中指出，华尔街普遍认为“人工智能不会提高科技行业以外美国企业的盈利能力”。他还表示，“没有迹象表明人工智能会提高科技行业以外公司的利润率。”

根据 BI 的数据，如果不计入科技股，美国股票基准指数今年的收益将增长 7.7%，约为其最大板块预计增长 14% 的一半。

为了找到人工智能有望推动更有意义的、以生产力为驱动的盈利增长的市场领域，花旗环球金融公司鼓励投资者将目光投向标普 500 指数之外，特别是那些被称为人工智能赋能者的中小市值公司。

花旗银行汇编的数据显示，过去九个月里，该类公司的盈利预期修正值上升了 13%，高于同类大盘股的 12%。

“这一切背后隐藏的故事——无论是技术还是人工智能的物理组成部分——都是增长正在向下扩展，”花旗集团全球市场美国股票策略师德鲁·佩蒂特表示。

目前，投资者从被视为人工智能赋能者的公司中看到的盈利增长，是大型科技公司大规模资本支出计划的直接结果。

Coherent Corp.、Pure Storage Inc.、nVent Electric Plc 和 Lumentum Holdings Inc.——这些公司均被花旗集团纳入其中小市值人工智能赋能股投资组合——今年以来股价均有所上涨。其中，Lumentum 的股价今年迄今已攀升 63%。

同样，过去几周，发电机制造商Generac Holdings Inc.和空调制造商Comfort Systems USA Inc.的股价也屡创新高，因为它们被视为人工智能建设的受益者。毕竟，数据中心和冷却系统也需要备用电源。

彭博行业研究分析师迈克尔·卡斯珀表示，公用事业和工业部门的大部分企业预计将“因超大规模数据中心建设所需的资本支出”而实现盈利增长。

2026年，公用事业和工业板块的盈利预计将分别增长7.7%和11%，部分原因是科技公司斥资数千亿美元建设和运营新的数据中心。然而，彭博资讯汇编的数据显示，标普500信息技术板块今年的盈利增长率预计将达到32%，与此形成鲜明对比。

卡斯珀补充说，值得注意的是，这些行业的增长与其他人花钱有关，“而不是人工智能带来的生产力/利润增长”。

目前来看，盈利增长势头仍将集中在科技板块。Truist Advisory Services的数据显示，在过去四个月中，科技股的盈利预期修正幅度在11个板块中最为积极。

Truist 首席投资官兼首席市场策略师 Keith Lerner 表示：“盈利正在增长，而且增长势头比其他任何公司都强劲。”

诚然，推动标普500指数盈利增长的公司，同时也拖累了其整体表现。微软、亚马逊和苹果公司的股价是今年迄今为止拖累美国股市基准指数的三大罪魁祸首。据彭博社对该指数的统计，这七家巨头公司股价同期下跌了7%。

CFRA首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔表示，大型科技股遭到抛售，是因为投资者质疑其过高的估值，以及这些公司的盈利与其庞大的支出计划是否相符。自2026年初以来一直落后于标普500指数的英伟达公司将于下周公布财报。

斯托瓦尔表示：“这些市值巨大的科技股迟早会开始出现越来越小的涨幅。”